摩根大通发表研究报告指出，2025年香港上市的保险股表现优于亚太区同业，其中国人寿（02628）升87%，跑赢恒指28%的升幅。该行预期，2026年将是主要寿险公司强劲资产负债表、稳健分销渠道及优化产品组合获得市场认可的一年。中国平安（02318）为该行首选，给予“增持”评级，目标价上调至100港元。其次为中国人寿（02628），目标价40港元。
该行同时将太保（02601）评级由“中性”上调至“增持”，反映其基本面复苏。不过，将新华保险（01336）评级由“增持”下调至“中性”，主要由于2025年股价强劲上涨后，相对主要寿险公司的准备金质量差距扩大。
对于非寿险板块，该行维持谨慎立场，对人保（01339）及财险（02328）维持“中性”评级。该行继续偏好H股多于A股，认为H股具有更有利的风险回报状况，预计H-A股估值差距将会收窄。中国平安（02318）以2026财年预测市盈率7倍及5%股息率交易，估值吸引。
